Pénzügyi Szemle folyóirat aktuális szám

Kapcsolat az idioszinkratikus volatilitás, a részvénypiaci volatilitás és a hozamprémium között

2017. szeptember 26. 12:14:01
Fatima Rehman

kutatói ösztöndíjas, Institute of Management Sciences, Pesavar, KP, Pakisztán

Yasir Kamal

egyetemi adjunktus, Institute of Management Sciences, Pesavar, KP, Pakisztán

Saif Ul Amin

kutatói ösztöndíjas, COMSATS Institute of Information Technology, Iszlámábád, Pakisztán

Megjelenés: Pénzügyi Szemle 2017/3. (p. 310-325.)



Összefoglaló: Kutatásunk az idioszinkratikus volatilitás, a részvénypiaci volatilitás és a részvény hozamprémium közötti kapcsolatot vizsgálta. Ehhez a hozamprémium (ER) függő változót, valamint az idioszinkratikus volatilitás (IV), részvénypiaci volatilitás (MV), kiegyengetett ("detrended") volatilitás (DV) és kockázatmentes hozam (RF) független változókat alkalmaztuk. A tanulmány a 'Karachi Meezan 30' indexben (közkézhányad-alapú iszlám index) szereplő cégadatokat használta. A vizsgált adatok időtávja 2012-tól 2016-ig terjedt. Az eredmények azt mutatják, hogy az értékkel súlyozott idioszinkratikus részvényhozam volatilitás előre tudja jelezni a részvénypiaci hozamprémiumot. Továbbá amennyiben a kockázatmentes hozamot is szerepeltetjük a modellben, az pozitívan és erőteljesen fogja előre jelezni a részvénypiaci hozamprémiumot. A modell mintán kívüli becslései is jók az előrejelzések értékelése során használt sok becslőfüggvény esetében.

Kulcsszavak: tőkeárképzési modell (CAPM), mintán kívüli előrejelzés, mintán belüli előrejelzés, idioszinkratikus volatilitás, részvénypiaci kockázat és hozam, részvényhozam, empirikus pénzügyek

JEL-kódok: D81, G12, J11, R53



Töltse le a teljes cikket!