Pénzügyi Szemle folyóirat aktuális szám

Negyedéves jelentések meglepetéshatása S&P 500 indexelemekre

2019. június 4. 13:35:01
Rácz Dávid Andor
doktorjelölt, Budapesti Corvinus Egyetem Gazdálkodástani Doktori Iskola

Huszár Gergely
pénzügy MSc, Budapesti Corvinus Egyetem

Megjelenés: Pénzügyi Szemle 2019/2. (p. 244-264.)



Összefoglaló: Jelen cikkben a vállalatok által közzétett negyedéves jelentések részvényárfolyamra kifejtett hatását vizsgáljuk az eseményelemzés módszertanának felhasználásával. Két egymáshoz szorosan kapcsolódó kérdést vizsgálunk meg: (1) a közzétett egy részvényre jutó eredményben megmutatkozó meglepetés azonnal beépül-e az árfolyamokba, és (2) megfigyelhető-e eltérés az általános részvénypiaci és a bizonytalanabb értékeltségű technológiai vállalatok szektorai között az árreakció tekintetében? Az eredmények alapján pozitív vagy negatív EPS-meglepetések (az elemzői konszenzustól Âą2 százaléknál jobban eltérő EPS-jelentések) esetén azzal azonos előjelű gyors és szinte teljes árfolyam-reakció történik, amit viszont a bejelentés utáni második naptól vizsgálva már nem követ szignifikáns abnormális hozam. A pozitív hírek csoportjában alátámasztást nyert, hogy az EPS-meglepetésekre szignifikánsan nagyobb a technológiai részvények árfolyam-reakciója, viszont a negatív meglepetések esetében nincs szignifikáns különbség a két csoport között.

Kulcsszavak: eseményelemzés, vállalati bejelentések, piaci hatékonyság

JEL-kód: G14



Töltse le a teljes cikket!