Pulay Gyula
PhD, felügyeleti vezető, számvevő igazgató, Állami Számvevőszék

Máté János
az Állami Számvevőszék munkatársa

Németh Ildikó
az Állami Számvevőszék munkatársa

Zelei Andrásné
az Állami Számvevőszék munkatársa

Megjelenés: Pénzügyi Szemle 2013/1 (p. 11-34.)

Összefoglaló: Az Állami Számvevőszék hatásköréhez kapcsolódóan szisztematikusan elemzi azokat a tényezőket, amelyek az államadósság- szabály teljesülése szempontjából kockázatot jelentenek. Az e munka keretében írt, a monetáris politika költségvetési kockázatait bemutató számvevőszéki tanulmány alapján készült ez a cikk. Tanulmányunk kiindulópontja, hogy a Magyar Nemzeti Bank veszteségét, illetve negatívvá vált tartalékait a központi költségvetésnek fel kell töltenie. Bemutatjuk, hogy a jegybank eredményére a monetáris politikai eszközök alkalmazása hat leginkább, az ezzel kapcsolatos kamatkiadások 2009-től jelentősen megnövekedtek. Megállapítjuk továbbá, hogy a devizatartalékolás szintén jelentős kockázati tényezőt jelent. A hazai és a nemzetközi adatok elemzésével rámutatunk a kockázatok mérséklésének néhány lehetőségére. Következtetéseink között azt is kifejtjük, hogy a költségvetési térítési kötelezettség keletkezése pozitív gazdasági folyamatok eredménye is lehet, következésképpen célszerű lenne az államadósság-szabály kiszámítását úgy megváltoztatni, hogy a monetáris politika költségvetési kockázatait jobban tudja kezelni.

Kulcsszavak: monetáris politika, költségvetési kockázat, devizatartalék, adósságszabály

Journal of Economic Literature (JEL) kód: E02, E59, H63

Töltse le a teljes cikket! (pdf)